本期投资提示：

　　本周市场表现：本周申万医药生物指数上涨0.54%，同期上证指数下跌1.19%，万得全A下跌1.40%。本周医药生物指数在31 个申万一级子行业中表现排名第8.各板块涨跌幅：

　　生物制品(-1.70%)、医疗服务(+4.49%)、化学制药(-0.10%)、医疗器械(-3.16%)、医药商业(+2.46%)、中药(+2.45%)。当前医药板块整体估值25.22 倍(PE-2022E)，在31 个申万一级行业(2021)中排名第8。

　　新冠疫情跟踪：(1)国内局部疫情：本周(2022/3/21-2022/3/26)国内(不含港澳台地区)累计报告新冠本土病例10680 例(上周同期12794 例)，无症状感染者19523 例(上周同期9789 例)。截止3 月27 日15 时，全国共有55 个高风险地区和550 个中风险地区；(2)海外日新增维持高位：2022/3/21-2022/3/26 期间，海外新增新冠确诊病例992万人(上周同期1115 万人)，日均新增约165 万人；(3)新冠抗原检测试剂获批情况：

　　当国内新冠抗原检测试剂已获批19 款，涉及上市公司包括万孚生物、华大基因、诺唯赞、热景生物、乐普医疗、万泰生物、东方生物、奥泰生物、易瑞生物、亚辉龙。

　　抗原检测价格管理规定出台。3 月25 日，国家医疗保障局办公室发布《关于加强新型冠状病毒抗原检测价格管理的通知》，其中规定：(1)各省应于4 月8 日前明确政策，抗原检测允许按照“价格项目+检测试剂”的方式收费，封顶价格不超过15 元，其中价格项不高于每人次5 元，检测试剂按照实际采购价格零差率销售；(2)若群众单纯检测新冠抗原，公立医疗机构免收门诊诊查费。若患者自测新冠抗原，公立医疗机构不得收取价格项目的费用；(3)4 月30 日前，各省通过组织实施竞价挂网、参与跨省联盟采购等方式，进一步降低公立医疗机构采购成本；(4)各地医疗保障局要对网络平台、社会药店等零售终端销售的新冠抗原检测试剂价格开展专项监测。

　　江苏开启口腔种植体集采。3 月22 日，江苏省医保局发布了《关于开展省际联盟口腔医用耗材带量采购医疗机构历史采购数据填报工作的通知》，将对口腔种植体系统开展带量采购，现已开启历史采购数据填报工作。当前四川、宁夏、山西等地也已开展数据填报工作，浙江宁波此前已将价格限定在国产1000 元，进口1500 元，医疗机构的医疗服务费用定为2000 元，并规定消费者可以选择用医保账户历年余额来支付种牙费用。

　　核心观点：海内外疫情持续，建议持续关注“新冠检测+新冠药+疫苗加强针”全产业链。

　　当前处于业绩披露期，建议关注一季度基本面趋势良好，业绩强劲且存在超预期可能的公司：博腾股份、兄弟科技、智飞生物、万泰生物、昭衍新药、泰格医药、药明康德、诺唯赞、东方生物、爱博医疗、鱼跃医疗、亚辉龙、菲鹏生物、义翘神州、百普赛斯、昌红科技、海顺新材、益丰药房、老百姓、大参林、凯莱英、君实生物、智飞生物等。

　　风险提示：集采降价风险，疫情波动风险，研发风险

（文章来源：上海申银万国证券研究所）