一、行情简评

　　7月06日，棉花主力209合约资金净流出2841万元，收于17260，涨幅达到0.15%。美棉生长优良率远低于去年同期，棉花主力合约今日探底回升。

　　二、资讯快递

　　美国农业部 USDA 在每周作物生长报告中公布称，截至2022年7月3日当周，美国棉花生长优良率为36%，之前一周为37%，去年同期为52%。美国棉花生长优良率为36%，较此前一周数据下滑一个百分点，且远低于去年同期的52%。其中，核心棉区——得克萨斯州当周优良率维持在17%，该州天气忧虑犹存。当周，美国棉花现蕾率为44%，之前一周为33%，去年同期为42%，五年均值为44%。当周，美国棉花结铃率为13%，之前一周为8%，去年同期为10%，五年均值均为12%。

　　三、机构持仓分析

　　棉花209合约前20席持仓数据显示，今日多单仓位减少1916手至199638手，空单仓位减少1820手至158086手，净持仓为多单41552手。

　　就多仓而言，有东证期货1家席位多单增仓超千手；就空仓而言，有信达期货、广州期货、海通期货等7家席位空单增仓超千手。

　　棉花209合约，净仓单数量排名前三席位的净多单量明显大于净空单量，其中中信期货和银河期货席位下的净多单量较多。

　　四、机构观点

　　中泰期货：

　　基本面来看，美国棉花生长优良率36%，环比同比均下降，巴西总产预期下调至260.9万吨，较前期调减约7%，巴基斯坦因各地持续缺水，扩种预期难以兑现，全球供应或收缩。另外，印度政府决定将进口棉免税期限延长至10月31日。截至7月1日，ICE可交割的2号期棉合约库存增至15191包。郑棉昨日日盘窄幅波动，夜盘跟随国际商品普跌下破17000元/吨，收于16845元/吨。近期纺纱利润持续增加，最新一周纺企开工率回升，纱线库存下降，纺纱厂需求回暖，但终端坯布、面料、服装订单偏少，沿海地区织布、印染企业开机率在60%以下，终端需求依旧疲软。逻辑与观点：棉市终端需求偏弱格局短期难以改善，预计郑棉主力震荡偏弱运行，近期关注政策变化。

　　弘业期货：

　　国内棉花现货交投略有好转，个别棉商调降基差成交尚可。美国德州干旱持续但美棉实播面积增加，且市场焦点在宏观经济预期以及美国加息预期上；国内轧花厂皮棉销售压力较大、供给充足，下游订单缺乏、需求一般，中长期依然承压。短期内，市场期待产业政策出台，预计郑棉近期将呈震荡走势。纯棉纱市场成交量总体变化不大，成交清淡，订单不足，开工率下降、库存上升；全棉坯布维持清淡，目前正值暑期，部分织厂现在机生产学校新生用床品订单，但单量不大。常规品种仍然库存较多，压货已经对资金回流造成压力。传统淡季，市场购销疲软，观望情绪浓厚，预计短期内仍将偏弱运行。

　　华融融达期货：

　　市场分析：当前郑棉期价以震荡整理为主，市场依旧在等待收储政策的出台，当前对是否收储以及收储量和价格难以预测，但上周发改委关于完善政策储备箱的态度，给市场一定的信心。但目前行业内的人士对于郑棉后续走势整体偏悲观，主要基于当前积弱的基本面格局，下游市场整体维持弱势行情，交投持续低迷，市场终端实单较少，纺企按需采购原料，对郑棉盘面支撑较弱。下游织厂以观望为主，减少采购，纺企库存持续累积。短期郑棉基本面弱势格局难改，但在利好预期的背景下棉价或将延续震荡整理走势。操作策略：建议上游棉花加工企业严格执行套保原则，对冲头寸的操作要和现货销售相匹配，切不可因为阶段性盘面盈利早早离场。

（文章来源：东方财富研究中心）