上半年受到疫情和地缘政治等因素影响，市场出现了大幅回落，尽管目前的估值水平处于比较低的状态，稳定经济的政策将进一步得到落实。但是，我们必须清醒地认识到，下半年，疫情和地缘政治的不利影响并没有消失，特别是地缘政治的影响将更加错综复杂。而且，在新的条件下，必须辩证地看待目前市场的低估值水平。我们始终认为政策面是最重要的宏观基本面，下半年市场的反弹力度和持续性取决于政策的力度和稳定性，现在最为关键的是全面落实429 政治局会议精神，加大宏观政策力度，在资本市场方面，加大机构等长期投资者的力度，并稳妥推进注册制度的改革，提振市场信心。我们相信，一个稳定的权益市场是有助于稳住经济大盘的。但下半年市场行情大概率依旧呈现结构性和阶段性行情为主。

（文章来源：银河期货）