6月23日消息，花旗发布研究报告称，维持比亚迪电子“买入”评级，预计可实现周期复苏。但鉴于短期内负面影响，对其开展为期90日天的负面观察，并将2022年盈利预测下调5%，目标价26港元。按23日收盘来看，比亚迪电子报收19.76港元/股，总市值445.2亿港元。

花旗指出，市场对比亚迪电子电子烟业务憧憬过早，导致股价大幅反弹。虽然比亚迪已获得电子烟制造商许可证，但目前内需在监管下仍需求疲软，且出口取得进展也需要一段时间。花旗认为该业务今明两年贡献不大。此外，花旗认为现时整个供应链的库存水平很高，预期全行业去库存需时较长。

2020年，比亚迪电子就开始布局电子烟业务。随后，比亚迪电子推出电子烟的核心部件——陶瓷雾化芯。目前，多家品牌与比亚迪电子建立合作关系的，如Airnow空气实验、Maxfel极感、蓝沛、ICE暴雪、V·ZEON唯臻。值得注意的是，这些品牌市场知名度并不高。

除了技术上有所布局外，比亚迪电子也在努力构建自己的专利护城河，但截至目前，电子烟相关有效专利不到20条，与行业巨头思摩尔国际还相差甚远。

电子烟利润诱惑，驱使多个行业龙头公司跨界入局电子烟。如家电巨头创维、天音控股、立讯精密、金城医药等。（文| 天宇）