在股市暴跌、通货膨胀飙升和对经济衰退的担忧加剧之间，美国人正在把注意力转向经济。而在俄罗斯某个地方，普京可能正在对此微笑。

在所有的混乱中，通货膨胀已经成为几乎每个美国人最大的担忧，因为从汽油到杂货的所有东西，价格都在上涨。

上个月通胀率达到8.6%的40年高点有几个原因，其中包括租金和劳动力成本的上涨。但经济学家表示，主要原因是俄罗斯入侵乌克兰，以及由此导致的大宗商品供应中断。

穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪最近在推特上写道:“俄罗斯入侵、石油和其他大宗商品价格飙升是头号原因，其次是疫情和住房短缺。”

今年2月的入侵行动立即打乱了全球经济，并使国际市场陷入不确定性。由于乌克兰和俄罗斯的供应受限，包括石油和食品在内的一些大宗商品价格波动尤其剧烈。

作为对入侵的回应，西方大国对俄罗斯实施了一系列严重的制裁。数百家国际公司已经离开了俄罗斯，该国第一季度GDP下降了3.5%。

不过，就在俄罗斯经济受到冲击的同时，普京继续控制着全球能源和食品价格。西方的制裁也开始伤害美国和世界其他国家，因为最近能源价格飙升导致美国和欧洲的工厂关闭，经济增长放缓，这证明俄罗斯的影响力比西方领导人想象的要大。

世界银行等国际金融机构预测，如果战争持续下去，美国经济将受到更严重的影响。专家们已经开始对另一种数十年未见的金融威胁发出警报：滞胀，即高通胀和经济增长变缓的组合。

世界银行行长戴维·马尔帕斯在该机构最新的经济预测中写道:“在乌克兰战争、通胀飙升和利率上升的背景下，预计2022年全球经济增长将出现下滑。”

马尔帕斯补充说，这场战争可能会导致“数年高于平均水平的通货膨胀和低于平均水平的增长”。“这是一种自20世纪70年代以来从未出现过的现象——滞涨。”

滞胀威胁

当经济增长显著放缓，但高通胀和物价继续困扰经济时，就会出现滞胀。

自上世纪70年代以来，美国还没有真正出现过滞胀，当时的高油价导致经济增长放缓、失业率高企和物价持续高企。尽管今天的情况与上世纪70年代不同，但欧洲陷入长期战争将导致非常类似的风险。

这场战争造成了能源、食品和包括金属在内的关键大宗商品的严重供应短缺，而与新冠大流行有关的供应链问题以及随后中国大型制造业城市的封锁加剧了供应短缺。

战争造成的供应短缺和能源价格飙升已经开始迫使欧洲工厂关闭。美国的制造业和工业产出也开始显示出增长放缓的迹象。

正如许多经济学家预测的那样，较低的工业产出可能预示着衰退即将来临。但随着高油价继续成为高物价背后的驱动力，这是滞胀的完美组合。

普京的报复

自战争开始以来，西方的一波制裁打击了俄罗斯的经济，导致数百家外资企业撤离，并在很大程度上切断了俄罗斯与全球经济的联系。俄罗斯的通货膨胀率已经达到了20%，虽然制裁对普通俄罗斯公民来说是残酷的，但该国庞大的石油和天然气部门仍在全球能源市场中扮演着重要角色，而且可能还会持续一段时间。

欧盟承诺在今年年底前将对俄罗斯进口石油的依赖减少90%。但俄罗斯一半以上的石油出口仍来自欧洲大陆，西方完全摆脱对俄罗斯化石燃料的依赖可能还需要一段时间。

而且，即使欧洲能够减少对俄罗斯的依赖，俄罗斯仍在寻求与中国和印度达成利润丰厚的能源交易。全球供应受限也意味着油价可能会保持在高位，这对俄罗斯石油公司来说是一个福音。

“就拒绝我们的能源资源而言，这在未来几年是不可能的。”普京本周在一次会议上说。这位俄罗斯总统可能是对的，彭博社最近的一项分析预测，到2022年，俄罗斯的石油和天然气收入将高达2850亿美元，比去年高出20%。

由于俄罗斯的财政状况比许多西方国家所希望的更为稳定，普京一直不害怕关闭通往欧洲的天然气阀门。就在本周，俄罗斯收紧了天然气供应，导致欧洲天然气价格飙升24%，一些专家称此举是“出于政治动机”。

只要普京对能源价格有这么大的控制，西方就会担心能源供应受限。由于燃料价格是美国通货膨胀的主要驱动因素之一，普京的行动可能会导致油价长期居高不下。

马尔帕斯在世界银行的报告中警告说，避免滞胀的关键是增加燃料生产，以降低价格并帮助控制通货膨胀。但鉴于普京似乎准备削减天然气流量并推动能源成本飙升，控制价格可能说起来容易，做起来难。

即使入侵乌克兰的行动没有按照他的计划进行，普京仍然可以放心，这场战争正在给西方国家造成严重的经济困难。