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通胀见顶了？这个被忽视的指标暗示美国CPI或继续爆表

华尔街见闻

交易员预计，周五公布的美国5月CPI同比增幅将达到8.5%，6月和7月的通胀数据将攀升至8.6%，8月和9月将触及8.8%，在10月小幅回落至8%。

美国通胀见顶？这个被人忽视的指标却显示并非如此。

近日，金融市场中一个较为冷门，但却反映对美国通胀最为敏感的交易员预期的指标显示，从5月份开始的未来5个月，美国消费者价格指数CPI的年化水平将达到或超过8.5%。

截至周二，通胀保值债券TIPS市场相关的定价或衍生品类工具暗示，周五公布的美国5月CPI同比增幅将达到8.5%，高于经济学家给出的预测中值8.2%，并与今年3月创下的40年高点一致。交易员还预计，6月和7月的通胀数据将攀升至8.6%，8月和9月将触及8.8%，在10月小幅回落至8%。

下表是该指标显示的美国整体CPI相对于去年同期的预期变化节奏。

现在，投资者在两种截然不同的说法之间摇摆不定：一种是通胀要么已经实际开始下降了，要么这种所谓“下降”变成了一种虚假的希望。似乎没有多少人意识到，尽管美联储大举加息，但总体CPI数据仍有可能持续攀升。

在金融市场中，对冲基金、共同基金、基金经理以及基本上所有参与通胀掉期交易的人都可以影响定价。Oanda 的美洲高级市场分析师 Edward Moya 表示：

如果他们的观点被证实，美联储更激进的紧缩计划将开始被市场消化，我们可能会在今年余下的时间里看到更多50个基点的加息。

显然，债券市场将出现抛售，投资者将难以继续持有风险资产。

Moya 在接受媒体电话采访中表示，总体而言，市场预期已经转向“通胀可能在几个月后见顶”的观点。

纽约对冲基金 WinShore Capital Partners 的TIPS交易员 Gang Hu 表示，交易员预计CPI将持续上涨，主要原因是能源和食品价格上涨，以及俄乌危机的助推。

Gang Hu 在电话中表示：

固定交易市场显示，未来五到六个月，我们将看到相当强劲的通胀数据，然后市场对通胀见顶越来越没有信心，不知道通胀何时会放缓。

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责任编辑：郭建